Доллар США может немного снизиться, когда завершатся выборы, и неопределенность развеется.
 
Тем не менее, затем должен возобновиться наблюдавшийся в последнее время рост американской валюты, и темпы этого роста будут в значительной степени зависеть от того, кто выиграет на выборах.
 
В настоящий момент участники рынка сошлись во мнении о том, что победа представителя Республиканской партии Митта Ромни станет более позитивным фактором для доллара, поскольку Ромни, скорее всего, станет проводить более жесткую денежно-кредитную и налогово-бюджетную политику и постарается избежать "налогово-бюджетного обрыва", который может произойти в январе.
 
Но это может быть не так.
 
Безусловно, победа Ромни приведет к усилению неопределенности на финансовых рынках.
 
Что касается налогово-бюджетной сферы, есть надежды на то, что если в Палате представителей будет большинство представителей Республиканской партии, это облегчит обсуждение вопросов о повышении налогов и сокращении государственных расходов, которые угрожают росту экономики в начале следующего года.
 
Что касается денежно-кредитной политики, то Федеральная резервная система /ФРС/ США может отказаться от текущей крайне мягкой политики, если Ромни захочет заменить нынешнего руководителя центрального банка Бена Бернанке, склонного к проведению мягкой политики, до окончания его срока. Возможно, место Бернанке займет кто-нибудь склонный к более жесткой политике. Срок полномочий Бернанке истекает в январе 2014 года.
 
Тем не менее, возможно, что обещание Ромни в первый же день своей работы назвать Китай "валютным манипулятором" станет настоящим двигателем для доллара.
 
В ответ на то, каким может оказаться новый и не проверенный временем режим в Китае, новый президент-республиканец вполне может спровоцировать более сильную реакцию со стороны Китая, чем ту, которую финансовые рынки видели в прошлом.
 
С одной стороны, это может стать началом новой мировой "валютной войны", поскольку отдельные страны стремятся сделать свои валюты более конкурентоспособными в условиях ухудшающихся экономических условий.
 
Это может оказаться позитивным фактором для доллара из-за неопределенности на мировых рынках.
 
Или, с другой стороны, Китай может принять решение о начале продаж казначейских облигаций США. Это может спровоцировать более серьезный пересмотр статуса американских активов, что нанесет ущерб доллару, поскольку отказ Китая от большого числа американских активов может привести к краху курса казначейских облигаций США.
 
Тем не менее, если не брать во внимание Китай, то комбинация усилившейся экономической неопределенности наряду с вероятным ростом доходности облигаций США может сыграть на руку доллару, подтолкнув индекс этой валюты к дальнейшему росту. Индекс рос в течение последних нескольких месяцев.
 
Если Ромни проиграет, а Обама одержит победу, то финансовые рынки должны будут рассматривать это как сохранение статуса-кво. По крайней мере, это будет касаться денежно-кредитной политики.
 
Тем не менее, корректировка налогово-бюджетной политики, включающая в себя успешные переговоры о путях избежания "налогово-бюджетного обрыва", будет зависеть от того, увеличат ли демократы Обамы число мест в Палате представителей.
 
Если им не удастся сделать этого, и республиканцы получат даже более 240 мест, которые они держат сейчас, из общего числа в 430 мест, это может еще более осложнить переговоры о "налогово-бюджетном обрыве".
 
В этом случае доллар может действительно продемонстрировать резкий рост.
 
Вместо того, чтобы продавать доллар из-за экономических рисков, которые несет в себе "налогово-бюджетный обрыв", инвесторы, скорее всего, станут покупать эту валюту, поскольку перспективы восстановления мировой экономики вновь ухудшатся.
 
В связи с ростом опасений относительно мировой экономики статус валюты-убежища, оказывавший серьезную поддержку доллару с середины сентября, сделает его еще более привлекательным.
 
 
 
 
Dow Jones